4
中美贸易仍保持增长势头
特朗普政府对华加征关税的政策延续至今，但4年来中美贸易依旧增长迅猛。
据笔者计算，其中2018年到2022年5月，中美货物贸易年均增长8.2%以上，仅2019年两国货物贸易额下降。中美两国的服务贸易，除了在2020年下降外，2018年、2019年和2021年均保持增长势头。
这些数据显示，美国加征关税政策不能遏制中国产品和服务对美出口的上升，显示出美国对华供应链依赖程度较高、经贸往来韧性较强、两国经济存在互补的特征。
从1978年到1992年，中国实现了从计划经济体制走向社会主义市场经济体制，中美经贸投资关系在坚实基础上步入快车道。2001年，中国加入世界贸易组织，继续快速推动中美经贸投资关系发展成为足以左右全球政治经济格局的决定因素。可以说，美国分享了中国改革开放成果，并延续了国内的经济繁荣，也推动中美贸易投资关系不断发展。
美国国会2022年3月2日发布的研究报告指出：
第一，中美贸易关系虽不平衡但意义重大。
2021年，中国是美国第四大货物贸易伙伴（贸易总额6574亿美元）、第一大出口市场（1511亿美元）、第一大进口来源地（5064亿美元）。中国对美出口商品价值是美对华出口商品价值的三倍。2021年双边贸易总额比2020年增长17.6%。美国对华出口包括半导体芯片和设备、农产品、飞机、燃气轮机和先进医疗设备，从中国换回了消费电子产品、家用电器和其他消费品（如家具、服装、鞋类和玩具）、关键中间产品（如汽车零部件和有效药物成分）。
2020年，中国占美国服务出口（旅游、知识产权许可和交通运输）总额的6%（404亿美元），占美国服务进口（运输和商业服务）总额的3%（156亿美元）。2018年，多数美国跨国公司子公司（CFC）在华服务销售额为596亿美元，而多数中国公司在美国的服务销售额为206亿美元。约16%的美国《财富》500强企业至少有5%-20%的营业收入（Revenue）来自中国。
第二，以最终受益人所有权（UBO）为基础计算，2020年美国对华直接投资（FDI）净流入93亿美元，直接投资存量为1239亿美元，美对华直接投资存量约占美国对外直接投资存量的2%；中国对美直接投资净流入43亿美元，直接投资存量为549亿美元，中国对美直接投资存量约占美国对外直接投资存量的1%。如果美国不对中国投资加以限制，无论流量、存量还是占比规模都将更大。
第三，中美贸易投资对于美国经济财政的直接间接支持必不可缺。
据美国政府和民间估计，截至2020年12月，中国持有1.4万亿美元的美国债券和7200亿美元的美国股票。截至2021年11月，不计通过离岸金融中心购买证券，中国和中国香港地区分别持有1.08万亿美元和2350亿美元的美国国债，使中国成为仅次于日本的美国联邦债券第二大外国持有国。而在此期间，美国投资者持有1.15万亿美元的中国股票和债券。
美国经济高度依赖以中国为核心的国际供应链是当前阶段经济全球化韧性的基础。
中国美国商会《2022年度中国商业环境调查报告》显示，60%的会员企业表示，中国仍然是其全球前三大投资地之一，66%的会员企业计划在2022年增加在华投资。
《2022年度美国企业在中国白皮书》披露，美国跨国公司息税前利润率已恢复到2018年水平，大部分商会会员企业的息税前利润率提高。提高的主要动力是业务增长，因此会员企业开始着眼长远发展。超过一半的受访企业预估其2021年的营收将同比上涨，预计2021年“利润将非常丰厚”的企业占比上升至13%，为过去五年最高点。
2020年以来，美国在华CFC利润增长幅度最大的是服务业企业，其中表示盈利的企业比例上升了13个百分点。中国美国商会会员企业仍信守深耕中国市场的承诺，其中83%的受访企业表示，他们没有考虑将生产或采购转移到中国以外，这与2018年以来的数据高度一致。
因此，拜登政府考虑取消部分特朗普政府对华加征关税政策，实质上是有利于美国经济和财政的，有助于缓解美国当前的经济“滞胀”形势，间接有利于民主党选情。